Обзоры в деталях |

Резкая девальвация рубля неизбежна?

16 Дек '08
Светлана Забалуева, редактор

Рубль дешевеет. В условиях нынешнего кризиса – это объективный процесс. Недавно правительство объявило о тактике мягкой девальвации, еженедельно курс рубля снижается на 1 процент. Некоторые эксперты считают, что рубль переоценен минимум на 25 процентов.

Плавная девальвация в роли подушки безопасности

Обесценивание рубля – важнейшая из сегодняшних российских проблем. Рубль был фактически привязан к корзине валют, которая на 55% состоит из доллара и на 45% - из евро. Но теперь, в декабре, указывают аналитики, стало очевидно, что национальная валюта переоценена.

Основанием для такого вывода стало декабрьское, более чем трехкратное, удешевление нефти по сравнению с пиковым значением 2008 года. Напомним, что цена на нефть Brent установила исторический максимум в июле. Тогда баррель нефти стоил $147,69. В то же время стоимость русской нефти поднималась до $139,87 за баррель, 8 декабря цена опустилась ниже 35 долларов за баррель.

Выручка от экспорта «черного золота» составляет порядка 20% доходов российского бюджета. Подсчет той суммы, которую из-за падения цены нефти на мировом рынке бюджет недополучит еще впереди. Но уже сейчас стоит согласиться с тем, что итоговая сумма будет, мягко говоря, заметной. Эксперты допускают, что скоро начнется фискальный дефицит и дефицит по текущим счетам.
Если в 2009 году баррель нефти будет стоить около 50 долларов, то адекватный уровень девальвации, по мнению Нуриэля Рубини, профессора бизнес-школы Стерна (Stern Business School) при Нью-йоркском университете должен составить около 25%. В своей еженедельной колонке на сайте Forbes.com высказал предположение, что российские власти сегодня готовы допустить падение курса валюты более быстрыми темпами, чем ранее. Он расценил еженедельное снижение курса рубля на 1 процент, как шаг в этом направлении.

Четыре раза в течение ноября на 30 копеек расширялся коридор колебаний курса бивалютной корзины, определяющей реальный курс рубля по отношению к евро и доллару. Со 2 декабря значение бивалютной корзины, к примеру, составило 31,3 рубля.

Между тем искусственное торможение падения рубля несет с собой как положительные, так и отрицательные последствия для российской экономики. На поддержание курса рубля в заданном диапазоне относительно бивалютной корзины Центробанк России тратит значительные суммы валютного резерва. Инвалюта скупается на рынке по откровенно заниженному курсу и выводится из оборота страны – бегство капитала приобрело сегодня угрожающие масштабы. По независимым оценкам, к декабрю «убежали» 100 млрд долларов.

Вместе с тем, банки и корпоративный сектор, обремененные валютными долгами, получили время, чтобы накопить «жирок», иначе массовое ухудшение их финансового положения в связи с преждевременным резким падением курса рубля становится неизбежным. Засим последуют массовая безработица и паника частных вкладчиков.

В тревожном ожидании

Как долго финансовые власти будут продолжать отрезать кошке хвост по частям? Скоро ли произойдет разовая крупная девальвация рубля? Не рухнет ли доллар? Каким будет курс рубля через неделю, месяц, полгода…? На какие прогнозы сегодня ориентироваться? Эти вопросы бесконечно задают себе участники рынка и финансово продвинутая часть населения.

«Еще два месяца назад никто не верил в доллар по 35 или 40 рублей, а сейчас верят все, — полагает стратег «Юникредита» Юлия Бушуева, выступая на страницах «Ведомостей». — Можно ли представить нефть по 30долларов? Теперь можно. Несколько месяцев такой цены — и доллар будет стоить 50 рублей». По ее мнению, сейчас российский рынок соответствует цене на нефть в 40 долларов за баррель и доллару до 40 рублей «Если один из факторов пройдет черту, то Россию продолжат продавать, и рынок «не фундаментально, а сентиментально» может уйти гораздо ниже нынешних уровней, так что предположить нижнюю планку просто невозможно», — полагает Бушуева.

Масла в огонь подлил и прогноз Merrill Lynch & Co, по которому стоимость «черного золота» в следующем году может пробить отметку $25 за баррель, если рецессия распространится и на Китай.

«В краткосрочной перспективе мировой спрос на нефть, вероятно, по-прежнему будет под ударом, поскольку банки продолжают сокращать кредитование потребителей и корпораций», — отмечается в отчете Merrill Lynch.

ОПЕК поддержит рубль

Тем временем министерство финансов РФ понизило прогноз по цене на нефть на 2009 год до $50 за баррель, на 2010 – до $55, на 2011 году – до $60. Об этом сообщил в начале декабря вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин, выступая на пленарном заседании Совета Федерации.

Кудрин напомнил, что в проекте федерального бюджета прогноз по цене на нефть заложен в размере $95 за баррель в 2009 году, $90 – в 2010, и $88 за баррель – в 2011 году. При этом он заверил сенаторов, что хотя предварительные пересмотренные оценки Минфина существенно ниже заложенных в бюджете, это не повлияет на его исполнение.

Какие бы цены не планировали финансовые власти страны, мировой нефтяной рынок будет продолжать жить по своим законам. Судя по всему, повысить цену на нефть может только значительные уменьшения объемов ее предложения. ОПЕК объявила, что будет принимать решение по сокращению добычи нефти 17 декабря. Россия и нефтедобывающие страны, не входящие в этот картель, готовы присоединиться в борьбе за рост нефтяных доходов.

Относительно рубля - без иллюзий

«Если девальвировать рубль процентов на десять каждый год в период, пока будут держаться низкие нефтяные цены и не развернутся потоки капиталов, то экономику можно будет вытянуть при условии сбалансированности сальдо текущих операций, считает ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) Олег Солнцев. - Если же цена опустится ниже 50 долларов за баррель, придется пересмотреть курсовое соотношение более значительно, чем на 10 процентов в год. В любом случае речь не идет о масштабной девальвации, которую мы пережили в 1998 году, но изменения курсовых пропорций станут серьезной проверкой финансовой устойчивости банков и компаний».

Главный экономист HSBC по России и СНГ Александр Морозов считает, что нынешняя политика ЦБ заключается в стремлении «сделать рубль более привлекательным и снизить настрой участников рынка на дальнейшее ослабление курса рубля». Однако, по его мнению, политика «плавной девальвации» не принесет результатов.
«Результатом продолжения такой политики станет еще большая «долларизация» экономики и новый скачок рублевых процентных ставок для заемщиков», - сказал Морозов в интервью BBCRussian.com. Аналитик считает, что относительно эффективным могло бы быть разовое понижение курса рубля на 10%.

Премьер Владимир Путин, как известно, пообещал не допустить резких колебаний курса рубля.
Олег Кузбит, управляющий редактор: «Мы рады, что вы по-прежнему с нами в нашем информационном проекте The Bridge – еженедельном экскурсе в инновационное настоящее и будущее российских регионов. «Марчмонт» расскажет, как наука и бизнес наводят мосты взаимопонимания и сотрудничества».
Опубликовать в Twitter
Написать в Facebook
Записать в LiveJournal
Показать В Моем Мире
Поделиться в Моем Круге
ПРОКОММЕНТИРОВАТЬ ЭТУ СТАТЬЮ
Найти похожее содержание
 
Поиск (Архив новостей - 20985)
Мир будущего — мир искусственного интеллекта
Technology Scouting Solutions For Industry
НАТТ
Реклама
Marchmont News

Последние новости

14 Янв '22
Прибор, разработанный российским стартапом, с новыми...
13 Янв '22
Ростовские исследователи создали новые наноразмерные...
12 Янв '22
Ученые Казанского федерального университета...

Интересные новости за неделю

14 Янв '22
Прибор, разработанный российским стартапом, с новыми...
14 Янв '22
Новый коробочный программный продукт HFLabs KYC...
14 Янв '22